高盛奥尼尔点评近期全球事件(当然，还有欧洲杯)（二）-华尔街见闻
报告原文请点击这里。高盛奥尼尔点评近期全球事件(当然，还有欧洲杯)（一）中国和世界让我的足球理论受到小小挫折的另一个例子，就是中国。中国位于金砖国家之首，在世界足坛上却无一席之地。不过这一切可能会发生改变。据我观察到的许多微小迹象，未来的北京领导人似乎很喜欢足球，一些高层领导人已经决定在足球上“加码”，这也是为什么一些昔日的超级巨星纷纷前往上海的原因，也许以后还有更多巨星前往。这也可能导致了各大媒体愿意支付越来越高的价格，来争夺超级赛事独家直播权。与对中国经济的悲观情绪形成鲜明对比，我继续相信一些简单积极的基本点。一、中国增长放缓多数是*府刻意为之的结果，是为应对通胀和提高增长“质量”，而非实现单纯的高增长数字。二、他们有充足的杠杆来缓解显著趋紧的金融状况。并且，上周的降息告诉你——如果你之前还未意识到的话——缓解金融状况的努力正在进行中。上周四下午，我们发布了最新的月度透视，题为“中国的再平衡挑战和能源需求”。Anna和James进行了一些非常有趣的分析，探讨一些（在我看来是未来一些年里最重要的）全球经济问题，与当下对欧洲困境的顶级关注形成对比。我们探究的主题是，中国国内消费占GDP的份额是否能够增长，这能否在化石燃料的使用重担尚能够承受时发生。基本概要为，中国决策者们可能将不得不在替代性能源问题上加大努力，特别是鉴于它们与消费者需求特定相关。正如我所指出的，基础石油市场的举动似乎是意识到了某种东西的改变，可能是这个，也可能是别的，不过这些天来，我仍对原油价格的普遍看涨情绪感到怀疑。上周稍晚，我应邀到爱丁堡大学孔子学院出席欧洲孔子学院联席会议，并与部分中国教育学家和决策者们进行了讨论。到场中国人相当之多。我觉得这是巧合，也许也未必，但就在会议召开的当天，Diageo（英国饮料公司）宣布了10亿欧元的投资项目，来增加苏格兰各地的存储设备和就业岗位。理由呢？因为中国和其他新兴经济体对该集团的威士忌和其他品牌饮品的需求不断增加。在爱丁堡的短暂停留期间，我与人们进行了一些非常有趣的谈话，这给了我两个额外想法。一、英国/中国教育的跨国交流规模可能比我此前认为的还要大，只要移民*策不从中作祟，那么这对英国而言就是一个巨大的机会。二、正如Diageo案例暗示的，存在许多以中国和成长市场为主题的投资。中国和澳新地区本周有来自澳大利亚和新西兰的朋友来看我，我还与一些悉尼的朋友通了。听他们谈论对中国和本地事件的看法往往特别有意思。我注意到，澳大利亚人越来越意识到，金砖国家特别是中国带来的强劲贸易条件，在未来可能减弱。这与我本人的想法，以及已发表的月度透视观点一致。一些澳洲观察家，可能是出于国家既定利益考虑，认为中国最终将诉诸于传统形式的结构性刺激，并忘记其实现再平衡和能源效率的意愿。来自新西兰的一名访客除了留给我一双非常漂亮的All Blacks袜子之外，还引发了我的再次思考，相比于澳大利亚，他的祖国可能能够从“新的中国”中获益更多。港元绑定？我一直坚定地认为，在预计汇率走势方面，这是一种不值得过多关注的货币。不过，等到像任志刚那样的人提出这一问题时，也许香港就真的应该考虑其他货币体系了，这至少值得作出部分回应。养老金和保险金的规则变更我努力尝试将之与足球作出部分类比，尤其是因为每次足球界想出一些支持性的管理规则时，在我看来，没有人对它们产生过任何注意。看看*府债券与许多其他资产类别的相对价格，你显然不能对近些年养老金和保险公司活动的监管效力作出同样评论。就此而论，本周有关丹麦和瑞典的报导就非常有意思，这两国正在准备进行改革，以使投资者们不那么易于受当下盛行的低利率的过分伤及。只需稍加想象，你就能够看这一情绪传遍欧洲、跨过海峡到达英国，甚至到美国。如果事情果真如此，那么加上更新的、更具创造力的QE，其能够对债市和股市起到相当重要的作用。美国进展当然，尽管美国对英式足球的兴趣不断增长，但足球实力与经济体之间的关联在此情此景下仍hold不住，至少历史上来说不成立，虽然George Best、Pele为此作出了努力，最近几年老Becks也在付出。也许这会有到来的一天。从经济上来说，本周的首次申请失业救济人数显示出又一次上升，这增加了一些轻微担忧。在该数据之前，我们已经获得足够多的证据，来决定下调我们高出均值的美国2012年GDP预期。同时，正如在月度透视中简单提及的，我们已有意移动了市场预期均值。我们无法完全确定为什么经济丧失了部分动能。这或许是出于外部因素，或许是对接近财*悬崖的恐惧，或许是因为天气，或许仅仅是去杠杆化和时间流逝的缓慢过程，一切都可能是临时性的。但是到目前，经济放缓的证据已堆积了近两个月，因此我们必须承认这一现象。特别的，关于每周申请救济人数，正如我之前指出的，这一趋势对SP前景的重要程度要比希腊的一切高得多。不论希腊是在足球场上还是场外带来惊喜，我都怀疑这能否引发SP的进一步反弹。无论如何，现在欧洲杯来了。谁最终会赢呢？德国，西班牙，还是英格兰？吉姆?奥尼尔高盛资产管理主席 （更多精彩财经资讯，点击这里下载华尔街见闻App)