欧洲央行行长德拉吉发布会直播：未讨论降息 欧洲应将增长协议作为中心议题-华尔街见闻
以下按时间先后顺序，最新讲话置于最上方：德拉吉：我们发现，在处境最困境的欧盟国家，很多银行的存款基础正在增强。从去年底开始，M3增长已经复苏，存款流回银行系统。谁会创造就业？私人部门，有些就业会来自公共部门基础设施的开支。（花絮：在回答记者提问期间，德拉吉能叫出金融时报记者的名，却要问路透的记者在哪里工作。）EFSF的功能没有达到预期和需要，这种方式它难以发挥作用，ESM应该比EFSF运作得更好。“如有需要”，要保证可以用ESM。需要充分了解LTRO的效果，花时间，信贷供应远没有LTRO之前那么紧张。我们有充分的信心，将会采取财*与银行方面的必要行动，过往的记录是好的。欧洲央行的基准是逐步复苏，4月的数据还没有恶化到改变这种基准的地步。所有*府都需要迅速解决问题，比如银行业需要清理。很多改革已经在设计，有一些已经就位，必须认识到这是一种综合的努力。不提倡任何近期的刺激。我认为*治家都够高明，不需要我建议他们决策。意大利取得了非凡的进展，正在走一条不错的路。1970年代的教训是：高通胀+衰退=滞涨，需要结构改革，增加目前的开支和停止紧缩都不会起到帮助。可以吸取1980年代的经验教训，需要结构改革对抗滞涨，增加开支不会有很大帮助，刺激的方法是不同的。SMP还在，它用于解决货币*策内部传输的问题，它不是永久的，也不是无限的。我们讨论了扩大货币*策的立场，认为货币*策现在宽松。所有欧元区国家的短期实际利率都是负值，欧元区流动性充裕。一切关于退出策略的说法都还为时太早。增加欧洲投资银行（EIB）的行动，引导欧盟的资金重新流向低收入地区，通过削减开支、而不是增税进行整顿。必须接受财*主权授权，但这不可能是首先要讨论的。我们必须有一个财*联盟，必须接受将国家主权让与中央联盟，一个转移联盟。（小结：德拉吉开出的增长药方①结构改革；②基础设施的公共投资；③走欧洲财*联盟的道路）现在我们需要一个共同的欧洲规定去进行改革，类似于在欧元区层面的预算监控。现在形势对年轻人不平衡。如果首先没有结束单一市场、改革生产市场，增加竞争，就很难推动劳动力改革。必须结束单一市场，促进生产市场竞争。我们近来看到年轻人失业率上市，这是由于劳动力市场扭曲。对法国总统候选人弗兰西斯·奥朗德（Fran?ois Hollande）不予置评。每个欧元区国家都必须持续结构改革，它们各有不同但都有共同的主题。我们已经将增长至于日常的核心地位，但这与财*紧缩没有冲突。我已经暗示过需要增长条约，但这与财*公约之间没有任何矛盾之处。货币*策是宽松的。西班牙已经做出“很大努力”。财*方面已经取得“重大进展”，为了获得增长需要坚持不懈。经济前景已经变得更加不确定。欧洲央行必须关注整个欧元区，差异必须由各国*府解决。欧洲央行管理委员会没有讨论下调利率。已经有进展，但需要做更多，改善财*与竞争力符合所有人的利益。“最重要的”是保证欧元区的财*持续性和经济增长。银行需要保留收益。为帮助支持中期增长，应该促进私人部门活动。需要结构改革、创新活动提高增长潜力，改善商业环境会提供帮助。必要的财*调整会严重影响短期增长，但它会有助于降低债务风险利差。需要通过结构改革提升增长。我们仍在等待判断第二轮LTRO的影响。一旦需求恢复，LTRO贷款需要时间发挥作用。LTRO到3月1日已经结束了。至3月的货币与债务数据都确认了状况稳定。第一季度指标显示稳定在低水平。（市场反应：欧元回升）信贷需求仍受抑制，这反映出非金融业经济活动疲弱以及资产负债表调整。欧洲央行拥有一切可用工具，能及时、坚定地行动。货币扩张的潜在速度仍然受限制，近来有所回升。今年1月以来，我们发现银行存款基础增强。近期CPI上行风险主要由于大宗商品价格和间接税。欧洲央行认为通胀风险大范围平衡，货币扩张的潜在速度“受抑制”，将监控价格设定的进展。预计2012年通胀高于2%，2013年初跌落2%。风险与欧元区债务市场的紧张有关。我们会尤其关注经济中的高能源价格和其他价格。（市场反应：因欧洲央行对增长与通胀的评估暗示着可能增加宽松，欧元走低。）通胀维持2%以上是源于能源价格上涨与间接税增加。预计国外需求、低水平短期利率与采取的支持欧元措施都会支持逐步复苏。高失业率与去杠杆预计会抑制增长。指标凸显了全面的不确定性。通胀预期仍然稳定。根据常规经济与货币分析，预计2012年通胀会停留在2%上方，通胀仍然与价格稳定一致。经济活动稳定在低水平，预计今年逐步复苏，受下行风险影响。以下为德拉吉新闻发布会视频?北京时间5月3日19：45分，欧洲央行宣布维持原有利率*策不变，基准利率仍为1%。北京时间20：30分，欧洲央行行长德拉吉将召开新闻发布会，公开评论欧洲央行的货币*策决定。此前华尔街预计：摩根大通：对欧洲央行在欧洲糟糕的PMI数据后出台新一轮宽松措施的可能性持“开放态度”。如果银行体系的压力水平再度上升，欧洲央行可能宣布新一轮LTRO，但目前局势似乎并未达到这种紧迫程度。DANSKE：德拉吉最新的讲话提到促增长并非是6月份降息的信号，而是对欧元区领导人暗示欧洲央行将支持对基础设施的投资。Rabobank：预期德拉吉会强调经济下行风险和高度的不确定，但对短期*策不会给出明确的结论。德国商业银行：德拉吉很可能会避开LTRO的话题。他将偏向于让*客修复外围市场，而不是靠LTRO。这意味着预期会有强劲对抗危机承诺的人会失望。发布会对欧元的影响可能是双向的。法国农业信贷银行：怀疑德拉吉是否会暗示进一步宽松。现在应该轮到*府财*整顿和结构改革。ING银行：利率和非传统措施几乎都没有空间，德拉吉只能无奈呼吁增长条约。任何降息的积极影响对经济来说都是有限的。汇丰：不会有LTRO3或降息。德拉吉将呼吁*府做更多，进行结果改革，推出增长策略，而不是依靠欧洲央行支持。对于市场来说，风险在于德拉吉的预期不是鸽派的。欧元可能上涨也可能下跌，息差会承压。
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